别让项目方搬起ETF的石头，砸了你的脚

比特币ETF上市暂缓，关于大资金入市的日期，仍旧需要继续等待。

不过，有一件事情正在被我们遗忘——那就是当我们将目光聚焦于资金入市本身时，关于数字货币最早的初衷正在被我们抛之脑后。

这个初衷是，数字货币作为一种去中心化的支付手段，是为了鼓励人们能够在日常生活中使用，正如加密社区一直在努力地扩大数字货币在零售领域里的种种应用（尽管监管机构一直在设置层层阻碍）一样。

但是，更常见的事实是，当人们赚取了加密货币之后，大量将其转换成为法定货币，这样反而降低了加密货币普及率。

这个担忧并不属于某一个人，他同样也是意见领袖们思考的问题。8月2日凌晨，“V神”就在社交媒体上表示，如今的加密货币社区总盯着注交易所交易基金（ETF），反而忽略了加密货币作为日常支付手段的本质。

“V神”承认推出加密货币交易所交易基金有助于推高加密货币价格，但是却不利于加密货币普及。在Twitter上，他写道：

“我认为，人们过于看重比特币/以太坊/其他加密货币交易所交易基金了，但现在你能用数字货币在便利店里轻松购买价值5美元或100美元的商品吗？交易所交易基金的确有助于推高加密货币价格，但是对加密货币的大规模采用没有什么帮助。”

关于数字货币支付手段的讨论，能帮我们更进一步地厘清投资它们的收益与风险。

以往来自周遭的批评声是那么熟悉，指向“没有政府机构背书”的质疑，是最常见的对数字货币的指摘。

吊诡的是，比特币等初始数字货币的出现，本就是基于去中心化的愿望，达成大众信任的共识，这倒成了批评的由头。

这就像，因为担心法官个人断案缺乏公正，人们建立了大众陪审团的制度，我们欢迎任何对陪审团价值的讨论，但对于“陪审团”没有“天赋神权”的存在逻辑的质疑，都是没有弄明白中心思想。

但是，现在的局面又发生了一点变化。来自数字货币投资市场的投资人，过分关注于数字货币本身的价格，忽略了价格波动背后，它真正的使命和价值。

虽然，忘记价值并不影响任何一个个体的买卖，但这只能称之为投机而不能叫投资——投机不关注商品本身的价值，而只关心买卖行为之间的差价。

当投机者横行，风险就无法转嫁，问题随时可能爆发。

为什么？因为风险是守恒的，当一部分人从市场取之以“投机”时，必须有人供给相应的价值做交换。

最好理解的例子是期货。

期货市场产生的原因主要在于满足套期保值者转移风险、稳定收入的需要，这也是期货市场主要经济功能之一。但是，如果期货市场中只有套期保值者，而没有投机者，套期保值者所希望转移的风险就没有承担的对象，套期保值也不可能实现。

可以说，投机的出现是套期保值业务存在的必要条件，也是套期保址业务发展的必然结果。

反过来，追求价值也是投机者存在的一个前提要素。

为什么在股灾时有人仍旧可以赚钱？因为他们明白，价值投资的入场，换来的是投机者离场的痛苦。找准价值异常关键。

数字货币交易所里流通的究竟是什么？

越来越多的人搅浑了ICO的水，但也不应该忘记ICO市场的本质——数字货币不仅仅是那个“顶在哪”、“底在哪”，供你高抛低吸的工具，它的本质和银行一样，是融资渠道。

供给项目方血液的Token，价值依附于项目方本身，也取决于外界对其产品或服务的肯定程度。

价格是套利关注的核心，但也最终是价值的反映。

V神忧虑的重点是：人们忘记了数字货币想要解决的问题，而哪怕是大多数人过于关注的“价格”，本身也需要有应用场景的落地来支撑。

我们走得太快，忘记了为什么而出发，这句话太老了。

时髦的说法是：急skr人，让你手中的币值钱的，是应用呀。

比特币ETF入市，让我们执念于增量资金的进场，但V神提醒了我们，大额资金的进入，拉升了短线价格，但其价值本身得到的扩展极其有限。

虽然交易所交易基金上市，其“货币”属性会得到一定规模的应用，刺激加密货币普及。但也别忘了，比特币ETF开了头，那么ETF的推出就不仅仅只是一个前奏，其它的“山寨币”交易所也会发扬模仿的本事，推出一众ETF基金。

但垃圾项目终究是垃圾项目，它们变得更有价值了吗？

从前有一家P2P理财公司资金链断裂，公司破产边缘，用户恐血本无归。有人出主意，大家继续众筹给公司打钱，理由是：他们垮了，我们的钱就都没了。

现在也是一样，种种垃圾项目充斥眼前，对入场资金的迷恋，盖过了对数字货币进行甄别的理性。

岁月催人老，回首往事知多少。

人们总是习惯地高估短期收益，而低估长期收益。

就像币氪推出的量化策略，我们试图不断地优化和改良算法，却最终发现——

没有什么比直接剔除暴涨暴跌的操盘币要实在。

垃圾项目，我们就标注，那些明明没有公布锁仓情况的币，没有把锁仓写进合约的币，千万不要骗自己它们有价值。

再套用一句外交部发言人常说的话吧：

千万别让项目方搬起ETF的石头，砸了你的脚。